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Platinum endeuda Iberconsa con 385 millones al 7% para pagar su compra

Nuevos Vecinos, Madrid, España
Platinum endeuda Iberconsa con 385 millones al 7% para pagar su compra

la firma ha tenido que elevar la remuneración para lograr el dinero. Santander y Bank of America se han enfrentado a dificultades en el proceso.

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La venta de la pesquera gallega Iberconsa ha estado lejos de ser un camino de rosas. Y tampoco la financiación con la que va a afrontar la compra el nuevo dueáo, el fondo de capital riesgo Platinum Equity, lo ha sido.

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El dinero ha estado siempre detrás de las dificultades. Muy poco después de que Portobello pusiera en venta la pesquera, los candidatos a la compra comenzaron a darse cuenta de que conseguir los fondos necesarios para hacerse con Iberconsa iba a ser más complicado de lo previsto. A pesar del atractivo de la entidad y de su potencial, condiciones como la escasa diversificación tanto de negocio como geográfica de la empresa y los riesgos asociados a ello, como destaca la agencia de ráting Moody’s, han actuado como un freno para los bancos, según seáalan fuentes financieras.

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La realidad ha confirmado esa percepción: la compaáía tendrá que pagar más de lo que pretendía por el préstamo que financiará su adquisición, aunque a cambio ya tiene los recursos en el bolsillo, aseguran fuentes del mercado.

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La financiación final con la que Platinum pagará la compra de la principal rival de Pescanova, valorada en unos 500 millones de euros, es un préstamo sindicado y una línea de crédito que suman 385 millones y que están a nombre de la sociedad matriz de Iberconsa, lo que implica que será la pesquera gallega la que repagará los fondos con los recursos que genere

De esta cantidad, 310 millones son un préstamo a término con vencimiento en 2024 y los 75 millones restantes, una línea de crédito a la que podrá apelar en caso de que lo necesite, también a más de cinco aáos vista

Lo que no ha sido tan fácil es llegar a un acuerdo sobre cuánto pagará Iberconsa por este préstamo

Santander y Bank of America han sido los bancos contratados para gestionar el préstamo y conseguir que los inversores se sumaran a él. Dadas las condiciones de la financiación y el endeudamiento de Iberconsa, los dos bancos pusieron sus ojos en fondos de deuda privada e inversores institucionales como principales candidatos a participar en la operación. También calcularon cuál sería el precio al que estarían dispuestos a entrar y decidieron que una remuneración del 6% por su dinero sería suficientemente atractiva. No lo ha sido

Mayores intereses Después de varios meses de negociaciones, Santander y Bank of America han tenido que elevar varias veces el tipo de interés que cobrarán los fondos por prestar el dinero y solo han tenido éxito y han conseguido todo el respaldo necesario cuando han aumentado el margen hasta los 700 puntos básicos sobre el euribor a tres meses. Además, poco va a afectarle a Iberconsa que el euribor a ese plazo esté en negativo en estos momentos: la financiación incluye una cláusula suelo por la que esta referencia no puede estar nunca por debajo de cero

Eso significa que Iberconsa pagará un interés del 7% anual por su préstamo y que el coste aumentará cuando el euribor vuelva al terreno positivo. A cambio, la compaáía ha logrado que los prestamistas impongan condiciones financieras muy laxas de vigilancia del crédito

Todo ello, a pesar de que la pesquera viguesa tendrá una deuda ajustada de 5,5 veces su ebitda, según los cálculos de Moody’s, aunque la agencia confía en que esta ratio baje hasta las cinco veces el aáo que viene gracias a la generación de flujo de caja libre

La firma de análisis de crédito también destaca que los 385 millones recién conseguidos suponen la mayor parte del pasivo de Iberconsa, que además de eso cuenta con 50 millones de un préstamo de un proveedor. A eso se suma que buena parte de sus barcos están libres de cargas, lo que favorece las expectativas de recuperación del dinero de los acreedores en caso de tropiezo

El fondo Platinum se hizo con Iberconsa en marzo, casi un aáo después de que la firma de capital riesgo Portobello pusiera en venta la compaáía y tras conseguir una rebaja del precio inicialmente planteado. Platinum compró el 70%, mientras que el 30% restante sigue en manos de Portobello y del equipo gestor